上轮牛市开始，就有不少人将股市当作改变人生，实现财务自由的爱游戏ayx首页登录“第二战场”。然而中外股市长期一盈二平七亏的爱游戏ayx在线登录盈亏统计数据残酷地摆在投资人面前，太多聪明又勤奋的人在股市中折戟沉沙，多数人需要在股市中碰壁之前掌握有效的投资方法或投资策略。
《我如何在股市赚了200万？》讲的是名叫尼古拉斯·达瓦斯的舞蹈演员，在上世纪50年代的环球舞蹈演出期间，在只能靠延迟收到的《巴伦周刊》和电报才能了解股市行情的情况下，投资几万美元18个月大赚200万美元的真实故事。这本书甚至改变了美国股市的交易规则。该书不仅介绍了一种有效的投资策略，还在投资理念上给人予启示：
了解股市常识是成功投资的前提
达瓦斯因有人提出用股票作为演出报酬，无意中买了一只加拿大股，2个月就大赚280%，这将他引入了股市。但他对股市基本就是个门外汉，于是开始了交学费的过程。他作为一个美国人，一开始居然不知道美国也有股市，甚至不知道股票交易要缴交易税并付出佣金。他回忆道：“此时的我是那种典型的小散户，乐观、无知、频繁操作。在我曾经买过的股票中，有些连公司的名字都叫不出，至于公司是做什么的，在什么地方更是一无所知，我之所以买这只股票完全是听别人说它好。”这个阶段，达瓦斯投入的1.1万美元缩水至5800美元。
在任何一个领域要想成功，都必须了解这个领域的基本常识，这是避免低级错误的前提之一。美国共同基金之父罗伊·纽伯格总结称：“投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。”美国传奇基金经理彼得·林奇说：“我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱。”又曾表示：“不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败!爱游戏ayx官方app”
很难想象，巴菲特如果不是详细研究了运通公司，并调研了公司信用卡在公司陷入丑闻后的市场形象，他会将合伙投资公司40%的资金投入在这只股票上。巴菲特曾要求买下内布拉斯加家具店，对方开价5500万美元。巴菲特马上开支票。最后一清点发现家具存货就价值8500万美元。巴菲特重仓可口可乐之前，研究了它四五十年的财务报表。
中国金融市场上的低级错误往往因无知：有人在价值为零的权证最后一个交易日重仓买进，第二天却找不到这个品种；有人买进了有期限的期货合同，没有及时平仓结果被迫收下大量的现货粮食；更多的投资人不知美国纳斯达克大崩溃前市盈率是80多倍，仍在创业板市盈率破100后全仓融资买入……中国太多的散户从未看过财务报表、招股说明书，不知市盈率、净资产收益率、MACD等基本概念，就怀发财梦进了股市。
一笑话说兄弟二人回山区的家乡，弟弟回忆小时候二人骑一辆自行车上学，高速从高坡上下来时坐在前面吓得眼睛都不敢睁开。哥哥大吃一惊：“什么，你爱游戏ayx体育娱乐平台也闭着眼睛？”不了解股市和个股的基本情况就进股市，就如同这兄弟二人骑车一样危险。
不要将股票投资建立在准确预测之上
达瓦斯投资初期，曾醉心于对股票的预测。他接受经纪人、财经报刊杂志、付费订阅的股票投资通讯的建议，频繁地买卖股票。结果发现效果很不好，盈少亏多。作者在发现有效投资策略的初期，一次失败的交易后总结道：“股市里没有确定的事——有一半的时间我的判断都是错的。”
杂乱的股市预测很容易导致亏损率高的频繁交易。达瓦斯在首战告捷盈利50万美元后，有机会回纽约交易，结果受到垃圾预测信息的影响，几周内亏损10万美元。在离开纽约，并重靠杂志、电报投资股市前，特意要求经纪人“不许给我打电话或给我发送任何种类的预测信息”。
多数投资人喜欢预测股市或是个股的业绩、股价，券商分析师对股市或个股的预测，也广受追捧。问题是股市或是个股可以被持续、准确地预测吗？
就A股而言，距离市场最近，平均学历在硕士以上，智商应该在120以上，从业经历普遍在5年甚至10年以上，信息来源明显比普通散户更多的券商策略分析师们，有多少人准确预测了2014年下半年开始的牛市行情？券商每年末都会发布第二年行情的预测报告，2005年-2008年，券商对来年的预测都是大错特错。去年7月，某分析师提出改革无牛市。到今年5月，他又说牛市不言顶。并不是券商不想炒掉这样的分析师，而是没有更好的可替换。整个A股市场，基本上没有任何一个人持续准确地预测了A股行情。那么普通投资人又靠什么准确预测？
证券分析之父格雷厄姆曾说：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。”巴菲特也说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”彼得?林奇说过：“不要妄想预测一年或两年后的股市走势，那是根本不可能的。”如投资大师们真有准确预测市场的能力，长期复合收益率为何普遍在30%以下？
不仅是股市，就是个股股价的涨跌也是很难预测的。巴菲特在1990年左右投资的富国银行是一笔经典的投资，但最初一两年巴菲特承受了浮亏。巴菲特对伯克希尔这家纺织公司的投资也是一大败笔，最近几年对一家爱尔兰银行的投资亏损幅度巨大。巴菲特清仓中石油H股后，股价又大涨了近50%。彼得·林奇说买进10只股票，如果有6只表现良好就很满意了。如果连公认的投资大师都无法持续、准确预测个股表现，投资人最好也不要幻想有这个能力。成为一个三流的宏观经济学家或是策略分析师，还不如找到有效并可复制的盈利模式。
投资致胜靠有效的盈利模式
达瓦斯在出师不利后，“……一个神秘的幽灵在我的脑后对我低语道，其实我的操作没有一点思路。”这句话一针见血地指出了股市失败者普遍的问题。
曾经成功投资于少数几只个股（如苏宁电器、贵州茅台等），并不表示能在股市中长期游刃有余。因为显然不能穿越到过去以低价买入。同样，靠单个行业（如2010年至2011年的白酒、医药行业），单个指数（如2013年的创业板指数）取得了较好的投资业绩，同样不能说明能持续战胜股市。这些成功很可能只是运气好罢了。
有效的股市盈利模式首先要在原理上讲得通，逻辑上没有问题。类似于郑少秋演的连续剧上映股市就下跌，或是招商证券开投资策略会股市就下跌，都不符合条件。另外历史数据要能够验证方法的有效性（作者并未做历史数据的验证，但投资人最好做这个工作）。最重要的是，方法是可不断复制。
达瓦斯的交易策略非常简单：按箱体理论来划分股价的运行阶段；突破箱体上轨进入更高的箱体，成交量明显放大时买进；突破不成功浮亏一定的比例就止损；突破成功后随着股价的上涨不断提高止损卖单的执行价格；如投资顺利并产生浮盈时可加仓，但触发止损时只止损不补仓。
需要注意的是，达瓦斯的盈利模式并非价值投资，他并不重视上市公司的基本面，主要看价格走势。渴望成功的投资人，应相信条条道路通罗马，不能排斥任何一种有效的方法，价值投资只是有效方法的一种。
从书中看，达瓦斯自己总结的，最终大获成功的投资策略的有6个优势：
1、能抓住大机会，并直到拐点出现之后才退出。只要买入的股票出现可观的行情，除非回调幅度较大，就不会中途退出。而大行情结束时，止损卖单一定会被执行。
2、能回避大风险。如买入的股票并未实现突破，而是触及止损价则卖出，这样将最大亏损控制在一定的幅度之内，不论多大的熊市行情，都能付出较小价格后回避。不少有风险意识的人会买人身意外伤害险，一年下来没有任何事故发生，并不表示保险费打了水漂。止损就是避免大幅亏损的保险费。
3、只抓住股票上涨速度最快的一段行情。对于多数股票来说，除非处于牛市，否则多数时间都处于窄幅的振荡之中，没有明显的交易机会。对于价值投资人来说，尽管充分的研究和一定的安全边际之下的较低买入价，决定了未必大幅浮亏，但即使未来有较大的涨幅，漫长的振荡行情，也大大降低了年化收益率。
4、能更早发现牛股。价值投资者要从公开信息的研究中发现投资机会，但有些公司基本面的利好往往在股价大涨后公布。达瓦斯的交易策略能从股价的突破中提前发现好机会。该书中他就抓住了一只发明了过滤嘴香烟的大牛股。
5、比较密集的止损交易，甚至能发现熊市的到来。牛末熊初，往往是多数股票开始拐头向下。较多股票触发止损，很可能熊市就出现了。达瓦斯有一次正是如此清仓回避了熊市行情，显著早于华尔街专家。
6、容易发现熊市末期逆势上涨的好股票。一般来说，熊市中上市公司股价泥沙具下，很少能幸免。但如有公司逆势上涨，则很可能公司基本面发生了足以抵抗熊市跌势的变化。而一旦熊市结束，这些公司中不少会有不错的表现。
股市赚钱真的如书中说的交易策略这么简单吗？投资人需要注意三点：一是达瓦斯成功的基础是既有策略，又能坚决执行，触发止损时毫不手软；二是他的200万美元投资收益，主要来自于几笔大的投资，有一定的运气的成份。更可靠的投资策略是平均买入，分散投资，盈多亏少，或大盈小亏；股市中只要有方法，就是一招鲜吃遍天，关键是找到这样的方法，否则不宜在股市中以金钱换取昂贵的经验教训。
达瓦斯勤于思考，不断总结失败交易的好习惯，也值得投资人学习。
本文首发于证券市场周刊：
https://www.capitalweek.com.cn/2015-07-13/1641880790.html
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